作者：何德旭 夏范社

作者機(jī)構(gòu)：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院 財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院；上海城建職業(yè)學(xué)院 工商管理學(xué)院

出版物：《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》

年卷期：2024年1月第39卷 第1期   

摘要：企業(yè)投資行為對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與“雙循環(huán)”國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施發(fā)揮重要作用。 通過(guò)手工搜集 ２０１６—２０２１ 年明星分析師研究報(bào)告數(shù)據(jù)，研究明星分析師對(duì)公司投資行為的影響。 研究發(fā)現(xiàn)，明星分析師通過(guò)緩解融資約束、增強(qiáng)股票流動(dòng)性、解讀研發(fā)行為，促進(jìn)企業(yè)投資行為，而且明星分析師在管理層持股比例較低、大股東持股比例低、成長(zhǎng)性水平較低、公司透明度較低的樣本中，結(jié)果更加顯著，體現(xiàn)其較好的專業(yè)勝任能力。 進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，明星分析師能夠解讀不同盈利分組的投資行為，不存在明顯的選擇性偏好；與沒有明星分析師跟蹤的樣本相比，明星分析師跟蹤對(duì)投資行為具有更強(qiáng)的影響；明星分析師通過(guò)正向解讀投資行為途徑，對(duì)公司價(jià)值挖掘，發(fā)揮積極作用。 研究結(jié)論對(duì)發(fā)揮明星分析師信息中介作用，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)與提升投資績(jī)效，提供經(jīng)驗(yàn)參考。

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明星分析師關(guān)注、企業(yè)投資行為與公司價(jià)值

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