作者：何德旭 夏范社
作者機構：中國社會科學院 財經戰略研究院；上海城建職業學院 工商管理學院
出版物：《金融經濟學研究》
年卷期：2024年1月第39卷 第1期
摘要：企業投資行為對于中國經濟高質量發展與“雙循環”國家戰略實施發揮重要作用。 通過手工搜集 ２０１６—２０２１ 年明星分析師研究報告數據，研究明星分析師對公司投資行為的影響。 研究發現，明星分析師通過緩解融資約束、增強股票流動性、解讀研發行為，促進企業投資行為，而且明星分析師在管理層持股比例較低、大股東持股比例低、成長性水平較低、公司透明度較低的樣本中，結果更加顯著，體現其較好的專業勝任能力。 進一步分析發現，明星分析師能夠解讀不同盈利分組的投資行為，不存在明顯的選擇性偏好；與沒有明星分析師跟蹤的樣本相比，明星分析師跟蹤對投資行為具有更強的影響；明星分析師通過正向解讀投資行為途徑，對公司價值挖掘，發揮積極作用。 研究結論對發揮明星分析師信息中介作用，優化投資結構與提升投資績效，提供經驗參考。
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